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资料来源：彭博截至2025年2月11日。用作代理的索引是彭博社，总体和彭博全球骨料Ex-US。索引不受管理。投资者不能直接投资指数。仅出于说明目的而显示它们，并不代表任何特定投资的绩效。指数退货不包括任何费用，费用或销售费用，这将降低绩效。过去的表现不能保证未来的结果。实际结果可能会有所不同。正如我们在2025年财富展望中讨论的那样，美国股票的交易市值已经增加了所有其他全球股票的加倍（见图8）。仅按市值划分的美国前三家公司的价值与亚洲或欧洲所有股份的交易浮标相同。当然，有很好的解释说明了这种情况的发生。它甚至可以维持。但是，重复过去15年的表现似乎非常困难。
投资策略公告| 2025年2月15日
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